Royal Caribbean Group amplia il proprio perimetro nel turismo e passa dalle crociere ai resort all-inclusive. Il gruppo statunitense ha raggiunto un accordo per acquisire il 50% di Sandals Resorts International, società caraibica specializzata nei resort all-inclusive, attraverso una nuova joint venture. Il valore dell’operazione è di circa 3 miliardi di dollari, con una valutazione complessiva di Sandals e Beaches di circa 6 miliardi di dollari.
L’accordo, annunciato il 23 settembre 2026, rappresenta la più importante acquisizione nella storia di Royal Caribbean Group e segna un ulteriore passaggio nella strategia del gruppo, che negli ultimi anni ha progressivamente ampliato il proprio modello di business oltre la tradizionale attività crocieristica. Il closing è previsto all’inizio del 2027, subordinatamente alle autorizzazioni previste e alle altre condizioni abituali per questo tipo di operazioni.
Una joint venture tra crociere e resort
L’operazione darà vita a una joint venture nella quale Royal Caribbean Group deterrà il 50%, mentre il restante 50% rimarrà alla famiglia Stewart, proprietaria di Sandals. La governance sarà condivisa da Jason Liberty, presidente e CEO di Royal Caribbean Group, e Adam Stewart, executive chairman di Sandals Resorts e Beaches Resorts.
Stewart manterrà il proprio ruolo alla guida strategica dei due marchi. Le attività operative dei resort, le prenotazioni, i programmi fedeltà e le attività crocieristiche continueranno a funzionare secondo le modalità attuali.
Royal Caribbean ha già ottenuto un finanziamento in debito impegnato da Morgan Stanley per sostenere l’investimento. Secondo i termini comunicati dalle società, i 3 miliardi di dollari corrispondono a un multiplo di circa 10 volte l’EBITDA forward. Il gruppo prevede inoltre che l’operazione abbia un effetto positivo sull’utile già nel 2027.
Sandals porta in dote 20 resort nei Caraibi
La joint venture comprenderà il portafoglio di 20 resort gestiti da Sandals e Beaches nei Caraibi. Sandals Resorts è il marchio dedicato agli adulti e alle coppie, mentre Beaches Resorts è rivolto al mercato delle vacanze per famiglie.
Le strutture Sandals sono presenti in destinazioni come Giamaica, Antigua, Saint Lucia, Bahamas, Barbados, Grenada, Curaçao e Saint Vincent e Grenadine. Beaches dispone invece di resort in Giamaica e Turks & Caicos e ha in programma ulteriori aperture nei Caraibi.
Sandals è stata fondata nel 1981 da Gordon “Butch” Stewart, scomparso nel 2021. Il gruppo è cresciuto fino a diventare uno dei principali operatori dell’hospitality caraibica nel segmento all-inclusive, mantenendo una forte connotazione regionale. L’ingresso di Royal Caribbean rappresenta quindi un passaggio importante anche per la famiglia Stewart, che manterrà la metà del capitale e continuerà a partecipare alla gestione strategica dell’azienda.
La strategia di Royal Caribbean va oltre la crociera
L’operazione Sandals va letta all’interno di una trasformazione più ampia di Royal Caribbean Group. Il gruppo sta progressivamente costruendo una piattaforma turistica che comprende crociere, destinazioni private, resort e, dal 2027, anche crociere fluviali.
Royal Caribbean Group opera attualmente 71 navi attraverso Royal Caribbean, Celebrity Cruises e Silversea e detiene inoltre una partecipazione del 50% nella joint venture TUI Cruises. Il gruppo sta sviluppando parallelamente le proprie destinazioni private attraverso i concept Perfect Day e Royal Beach Club e ha annunciato il debutto di Celebrity River Cruises nel 2027.
L’acquisizione di Sandals aggiunge ora un tassello differente: non una destinazione privata costruita o sviluppata direttamente dal gruppo, ma una rete di resort già affermata nel mercato caraibico e con un posizionamento riconoscibile nel segmento all-inclusive. La società ha spiegato che l’obiettivo è ampliare la propria presenza nel mercato globale delle vacanze, stimato dal gruppo in circa 2.000 miliardi di dollari, intercettando occasioni di viaggio differenti rispetto alla crociera.
Dalla vacanza in nave alla piattaforma di viaggio
La logica industriale dell’operazione riguarda quindi la possibilità di accompagnare il cliente in momenti diversi della propria esperienza di viaggio.
Royal Caribbean dispone di un’enorme base di clienti e di un sistema di distribuzione e loyalty già sviluppato. Sandals porta invece un portafoglio di resort all-inclusive con una forte presenza nei Caraibi. Le due società intendono esplorare forme di collaborazione nella distribuzione, nel marketing, nell’engagement dei clienti e nell’integrazione delle esperienze.
L’obiettivo dichiarato è rendere più semplice per i viaggiatori scoprire e acquistare prodotti appartenenti ai due portafogli. La possibilità di combinare soggiorni in resort e crociere è una delle opportunità che l’integrazione potrebbe rendere più facilmente praticabile, anche se le società non hanno annunciato un modello commerciale specifico per questi pacchetti.
Il progetto si inserisce in una tendenza più ampia dell’industria turistica, con i grandi gruppi che cercano di aumentare la quota di spesa intercettata lungo l’intero ciclo della vacanza. Per Royal Caribbean significa passare da un modello prevalentemente centrato sulla permanenza a bordo a una piattaforma con una maggiore presenza anche sulla terraferma.
Il ruolo della famiglia Stewart
La permanenza della famiglia Stewart nella compagine societaria è uno degli elementi centrali dell’operazione.Adam Stewart, figlio del fondatore Gordon “Butch” Stewart, continuerà a ricoprire il ruolo di executive chairman di Sandals e Beaches e sarà coinvolto nella definizione della strategia di crescita di lungo periodo. La governance della joint venture sarà condivisa con Jason Liberty.Per Sandals l’ingresso di un partner finanziariamente e commercialmente molto più grande offre risorse per accelerare lo sviluppo del portafoglio. La società ha indicato tra le proprie prospettive l’espansione delle attività e una maggiore distribuzione internazionale dei propri marchi. Per Royal Caribbean, invece, l’operazione consente di entrare immediatamente in un segmento alberghiero consolidato, evitando di costruire da zero una rete di resort e un marchio all-inclusive.
Cosa cambia per Sandals
Dal punto di vista operativo, nel breve periodo il cambiamento annunciato è limitato. Le società hanno specificato che prenotazioni esistenti, programmi loyalty e attività dei resort continueranno normalmente. Non è previsto quindi un cambiamento immediato dell’esperienza degli ospiti o dei processi operativi.
Il punto centrale sarà invece lo sviluppo futuro. Royal Caribbean potrà mettere a disposizione di Sandals capacità finanziaria, distribuzione, tecnologia e accesso alla propria base clienti. Sandals potrà a sua volta offrire al gruppo una presenza strutturata nel comparto all-inclusive, particolarmente importante nei Caraibi.
La partnership potrebbe inoltre creare nuove occasioni di collaborazione con il trade e con i programmi fedeltà delle due società. Per il momento, però, si tratta di aree di opportunità indicate dalle aziende e non di prodotti già annunciati.
Un nuovo modello per il turismo caraibico
L’accordo tra Royal Caribbean e Sandals porta quindi sotto lo stesso tetto due modelli di vacanza tradizionalmente distinti: la crociera e il resort all-inclusive. La dimensione caraibica rende l’operazione ancora più significativa. Royal Caribbean ha una presenza storica nell’area e sta investendo nelle proprie destinazioni private. Sandals dispone di una rete di resort distribuita sulle principali isole della regione. La nuova joint venture crea così un portafoglio che copre diverse modalità di soggiorno nello stesso mercato geografico.
Il passaggio più rilevante sarà ora capire come Royal Caribbean riuscirà a integrare queste attività senza modificare il posizionamento dei due marchi. Sandals continuerà infatti a operare come brand all-inclusive rivolto agli adulti e alle coppie, mentre Beaches manterrà il proprio focus sulle famiglie. Royal Caribbean continuerà invece a gestire separatamente i propri marchi crocieristici. Il closing è atteso nei primi mesi del 2027. Da quel momento inizierà la fase più interessante dell’operazione: trasformare una partecipazione societaria da 3 miliardi di dollari in una piattaforma integrata di vacanze tra mare, resort e destinazioni caraibiche.
